Las dos empresas del IPSA en las que las AFP tienen un mayor porcentaje de la propiedad son La Polar y Vapores, con un 24,9% y 19,7% respectivamente a mayo. Precisamente las acciones de estas firmas son las acciones que más han caído desde el peak de 2010.

En efecto, la firma de retail frente al máximo del año pasado hasta el miércoles 6 de julio ha retrocedido un 83,6%, mientras que la naviera un 57,6%, afectando la rentabilidad de las administradoras de los fondos de pensiones. En todo caso, la inversión en ambas al 31 de mayo asciende a US$330,1 millones y US$231,4 millones en cada caso, lo que no se encuentra entre las mayores inversiones. Se debe tener en cuenta que, en conjunto estos montos no superan el 0,4% del total de activos bajo administración.

De esta forma, los departamentos de estudios de las AFP fueron sorprendidos con una alta participación en empresas que, luego de que por distintas razones hicieran un sinceramiento de su delicada situación financiera, sufrieron fuertes caídas en su valor.

En Vapores, las AFP ingresaron de manera importante a la propiedad luego de los sucesivos aumentos de capital realizados por la compañía con el fin de mejorar su posición financiera durante la crisis económica global. En La Polar, lo hicieron a medida que los controladores fueron desprendiéndose de las acciones.

Sin embargo, las administradoras no sólo son dueñas de Las Polar, sino también son grandes tenedores de bonos, con más de US$370 millones, a lo que se suma otro monto por bonos securitizados.

Otros Casos

También tienen una presencia relevante en la propiedad de Entel, con un 17,4%, equivalente a US$777,7 millones. En este caso, la apuesta fue favorable, pues ha escalado un 19,6% respecto al máximo de 2010.

Donde las AFP tienen un 15,3% de las acciones, pero la mayor tenencia en montos es en Cencosud, con US$2.442,2 millones. El rendimiento bursátil desde el peak de 2010 es una caída de 16%.

En total, son 17 empresas en las que concentra más de un 10% de la propiedad de estas, destacando los sectores retail, eléctrico y transporte.

Fuente : Estrategia