La señal fue clara. La Polar contrató ayer a un asesor financiero para intentar superar la crisis en la que entró el jueves, cuando divulgó la existencia de prácticas no autorizadas por el directorio, que podrían elevar sus provisiones en más de US$ 400 millones. Y el mercado recogió la señal. Si bien ayer la acción venía subiendo desde temprano tras la histórica caída de 42% un día antes, la noticia llevó el alza hasta el 18,6% del cierre de la jornada.

El directorio de La Polar contrató a LarrainVial, informó al mercado, «con el objeto de definir la estrategia financiera de la compañía y evaluar las distintas alternativas que permitan maximizar el valor de la empresa».

Las opciones pueden ser variadas, pero en el mercado tiende a haber consenso: La Polar necesita un socio estratégico, controlador, que permita atraer recursos frescos y hacer frente a la crisis de credibilidad que vive por estos días la empresa, opinan agentes financieros y accionistas de la compañía.

«La decisión está tomada y será un socio», dice un alto personero ligado a la empresa. En el entorno de La Polar aseguran que ya existen varios interesados en transformarse en el nuevo socio de referencia, un proceso que se debiera resolver pronto.

Un accionista que está en La Polar dice que difícilmente los inversionistas aportarán recursos a la empresa sin que ésta aclare antes la magnitud de las provisiones que deberá realizar por la mala gestión de créditos a sus clientes. Por lo mismo, cree, pedirá un eventual nuevo socio. La propiedad de La Polar está fragmentada: las AFP tienen el 24% de La Polar y corredoras de Bolsa, un 34%.

La firma tenía previsto votar el 22 de junio un aumento de capital por US$ 400 millones. Esa podría ser una vía de ingreso de un socio. BCI Estudios dice que esa operación «podría atraer potenciales inversionistas en calidad de controladores».

El precio, según los corredores, resulta atractivo. «El valor económico de la compañía está por arriba del precio de mercado actual», opina Heinrich Lessau, gerente general de Bice Inversiones. El precio, castigado fuertemente el jueves, agrega, incorpora un riesgo de violación de covenants.

En LarrainVial también trabajaban ayer en fórmulas para quitar presión sobre la compañía y que le permitan retomar su operación con mayor calma, sobre todo porque consideran que La Polar está sana financieramente y tiene flujos para solventar sus compromisos futuros. Una de esas señales fue emitida anoche, al informarse el cambio en la cúpula de la empresa: Pablo Alcalde dejó el cargo de presidente y fue reemplazado por el actual vicepresidente, Heriberto Urzúa.

Fuente : La Tercera