¿Qué elementos están moviendo actualmente a los mercados internacionales?

Todos deberían estar mirando la discusión sobre el abismo fiscal. En el fondo, estamos viendo una tasa del Tesoro norteamericano a diez años que sobrepasa el 2%, lo que demuestra que hay una mayor disposición de los inversionistas a volver a los activos de mayor riesgo; están pasando desde renta fija hacia renta variable.

¿Qué factores domésticos están incidiendo en el comportamiento del mercado?

La bolsa tendrá un primer trimestre intenso en aumentos de capital, como el de Enersis y Cencosud. Habrá una presión en cuanto a la rentabilidad de las próximas semanas. A la fecha, hemos tenido comportamientos muy disímiles: en enero la plaza se disparó y en febrero el rendimiento fue plano. Una vez cumplidos los aumentos de capital, se regresará a la tendencia alcista, porque Chile está cada vez más en el radar de los inversionistas.

¿Y cuáles serían los sectores que se ven con mejores perspectivas?

Me gusta el sector retail; Cencosud y Ripley. Sus acciones han llegado a un buen precio. El otro ámbito es el eléctrico, con Enersis a la cabeza. Se recuperarán los precios de la celulosa a largo plazo, no siendo algo fuerte este año. Los commodities, a su vez, también tendrán un repunte importante.

¿En qué se sustentaría el repunte del sector Commodities?

En general, son fundamentos muy distintos para las distintos papeles. En lo que tiene que ver con CAP, se está mirando la evolución del precio del hierro; en Soquimich, tenemos que ver el comportamiento del negocio del potasio. Por otro lado, la celulosa tiene otro tipo de demandas. Me siento cómoda pensando en una recuperación del valor del hierro y que pueda seguir subiendo la celulosa. Pero, insisto, terminada el aumento capital de Enersis y Cencosud, me gustaría más estar en los sectores retail y eléctrico.

Fuente : Estrategia